导语：节后虽有BDO装置检修，但主力下游PTMEG开工有所下滑，且主力终端氨纶市场震荡下行，多空因素交织，BDO市场盘面波动困难。

五一假期期间，部分BDO装置如蓝山屯河、东景生物一期延续检修状态，供应端存一定支撑。终端下游除PTMEG行业在主力工厂上海巴斯夫4月22日检修后负荷下滑，其他行业无明显变化，维持刚需跟进。但产业链成本传导不畅，压制市场走势。节后BDO装置蓝山屯河重启、陕化及新疆新业开始检修，供应端波动不大；下游亦维持合约订单跟进，现货交投偏淡，BDO市场整体盘面仍维持区间波动。

数据来源：隆众资讯

从供应角度看，5月装置检修较多，供应端存一定利好：河南开祥4月1日检修两个月；屯河一二期计划4月22日更换催化剂7-10天；内蒙古东景生物一期装置自4月26日至5月25日检修，二期5月15日至5月30日检修；陕化5月初计划检修一个月；新业计划5月8日检修15天；五恒5月亦存大检修计划，具体时间暂未明确。粗略估计，5-6月BDO检修涉及产能在114万吨附近，损失量在6.93万吨左右。

下游需求有所减少，且成本传导不畅，压制市场走势

5-6月逐步进入需求淡季，主力下游PTMEG行业虽存内蒙古君正、惠州宇新新产能陆续投产，但老产能除上海巴斯夫装置已经开始检修外，5月陕化、美克等装置亦存检修计划，对原料消化量将减少。第二大下游PBT行业亦有部分装置如常熟长春5月中旬计划检修，产能利用率将下滑；且行业长期亏损对原料合约采购为主，现货交投寡淡。GBL-NMP产业链终端需求偏弱，且NMP行业长期处于亏损状态，限制工厂开工积极性，产业链维持低负荷运行。聚氨酯领域TPU、PU浆料行业节后负荷稳定，但亦刚需跟进为主。PBAT行业虽负荷提高至25%附近，但需求跟进不足及行业利润亏损下工厂生产持续性仍待观望。综合来看，节后下游整体负荷下滑，且产业链成本传导不畅下，对原料消耗维持刚需合约跟进，现货商谈依然偏淡。

节后中国BDO行业多套装置检修、换剂等，且新产能投产推迟，短期供应端存一定支撑。下游需求方面虽有新产能进入，但下游行业处于需求淡季，部分装置存检修计划，需求端整体表现一般，避险心态下对合约订单跟进，现货采购积极性不高。但随着BDO市场价格处于低位，行业利润微薄甚至部分工厂亏损，部分装置或存计划外检修，一定程度上支撑价格筑底，关注装置动态及下游需求跟进情况。